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甲醇價格受原油及基本面壓制 短期不宜過分樂觀

      上周甲醇期貨震蕩偏強,兩次走弱后均即被拉起。分析人士表示,本月以來甲醇期貨偏強走勢主要受四因素支撐,未來原油及基本面仍對其構成壓制,短期不宜過分樂觀。

  四因素支撐6月甲醇期價

  回顧甲醇期貨6月以來走勢,整體偏強震蕩。對于其背后邏輯指引,瑞達研究院化工小組王翠冰表示,本月以來,鄭醇期價整體維持上漲趨勢,主要受到四方面因素影響。

  “其一,供應方面,國內甲醇整體社會庫存為39.87萬噸,呈現下降趨勢,疊加港口地區庫存量繼續下降,對期價形成一定提振;其二,需求方面,神華寧煤烯烴裝置意外外采,以及隨著環保監測的結束,甲醇需求有所好轉,導致近期期價上調;其三,原料方面,巡視組進駐蒙古,控制煤管票的發放,疊加塊煤用戶增加,導致煤企順勢調漲的較多,煤市場有所回暖跡象,導致成本增加,對甲醇形成成本支撐;其四,技術方面,短期均線出現拐頭向上跡象,且處于布林軌道上軌,期價反彈跡象凸顯。”王翠冰認為。

  基本面制約上漲空間

  從基本面來看,甲醇市場整體仍偏空。王翠冰表示,6月中旬前期檢修裝置將會重啟,如有山東明水新建60萬噸甲醇裝置,外銷內蒙古世林30萬噸裝置技術改造完畢。此外,麥收及雨季到來,河北、山東等傳統地區需求減弱,且傳統下游需求處于淡季,烯烴需求尚未完全恢復,疊加后期隨著合同貨的到港,后期港口進口量以及庫存率增加,甲醇市場仍處于供大于求的局面。

  方正中期期貨分析師夏聰聰表示,近期傳統需求甲醛、二甲醚等行業步入淡季,終端需求跟進不足,而檢修裝置陸續恢復生產,貨源供應穩定,導致供需壓力漸顯。此外,6月7日公布的EIA原油庫存意外增加,國際油價暴跌至45美元/附近盤整運行。而最新公布的IEA月報顯示,歐佩克5月原油產量增加29萬桶/日至3208萬桶/日,創年內新高,因此預計短期內油價恐難以大幅反彈,料對國內化工品價格形成壓制。

  “后市甲醇期價有望呈現先抑后揚趨勢。”王翠冰則認為,梅雨季節導致下游需求增加有限,以及5月進口量會繼續增加至80萬噸。此外,從3月下旬開始,甲醇進口利潤開始轉為盈利狀態,正掛趨勢已延續至大半月,供應后期會逐步增加,以及中國160億元天然氣制甲醇以及MTO項目落戶阿曼,甲醇供應亦是增加狀況。但隨著雨季的結束,下游需求逐漸恢復,以及烯烴需求的釋放,對甲醇價格也將形成一定的提振作用,加上后期供應消化,預計屆時甲醇基本面或會有所改變。

來源于:中國石油和化工網


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