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國內新建裝置開始投產 甲醇上漲勢頭不具持續性

   借原油及化工品整體反彈之力,甲醇價格也出現較大幅度的上漲,上周五更是以漲停價收盤。不過,筆者認為,甲醇價格漲勢難持久。

   國外裝置多數已正常運行,進口量預期增加

   2月開始,國外裝置大規模檢修,我國甲醇進口量大幅減少。時至今日,前期檢修的裝置多數已正常運行,甲醇供應量也有所恢復。4月,我國進口甲醇63萬噸,較3月增加11萬噸,港口供應較為充足。

   進口利潤方面,隨著外盤甲醇價格的下跌,甲醇進口有了較高利潤。3月底以來,進口利潤始終可觀。計算顯示,4月,甲醇進口利潤處于盈虧線以上,最高時達到153元/噸。雖然5月中上旬有所下滑,但上周國內甲醇價格反彈,進口利潤再次走高,超過50元/噸。進口有利可圖,甲醇進口量將進一步增加。

   國內檢修裝置陸續重啟,新建裝置開始投產

   同國外裝置類似,國內甲醇裝置今年也經歷了一波檢修潮。2月以來,由于裝置檢修,行業開工率走低,下降幅度近10%。此外,環保壓力加大,山西等地甲醇企業開工率也受到影響。大規模的檢修導致內地甲醇供應萎縮,價格堅挺,內地與港口的套利窗口再次關閉。不過,隨著檢修裝置的陸續重啟,甲醇行業開工率呈現上升勢頭。截至目前,甲醇行業開工率提高至60.82%。后市計劃檢修的甲醇裝置明顯減少,行業開工率有望進一步提高。

   除了檢修裝置重啟,新建裝置也開始投產。山東已有一套大型新建甲醇裝置投產,另一套新建裝置也將在近期投產。此外,今年還有超過500萬噸的產能計劃投產。

   傳統下游恢復緩慢,再開機已是淡季

   環保壓力下,甲醇傳統下游甲醛等行業的開工率始終處于較低水平。截至目前,甲醛行業開工率僅為34.88%,二甲醚行業開工率僅為19.81%,醋酸和MTBE行業的開工率分別為66.72%和64.34%,均處于較低水平。此外,雖然隨著甲醇價格的下跌,傳統下游的生產利潤提高,提振下游開工積極性,但值得注意的是,甲醇傳統下游的旺季即將結束。天氣轉暖,甲醛等產品的需求受到考驗,即使沒有環保壓力,甲醛等行業的開工率也將受到限制。

   后市來看,甲醇傳統下游開工率將維持低位,對甲醇的支撐難有太大改觀。同時,甲醇傳統下游的季節性淡季臨近,進一步打壓需求。

   利潤處于低位,部分制烯烴裝置長時間停車

   作為新興下游,甲醇制烯烴的利潤不容樂觀。今年以來,甲醇制烯烴利潤長時間處于負值,工廠多依靠副產品盈利。尤其是乙烯端的乙二醇及環氧乙烷等產品,是支撐企業開工的重要力量。然而,隨著乙二醇等產品價格的下跌,企業的生存情況進一步惡化。或許是受到低利潤的影響,華東地區新建甲醇制烯烴裝置今年以來長時間處于停車狀態。新建的兩套甲醇制烯烴裝置中,常州地區的MTO裝置仍未重啟。此外,內蒙古的某大型MTO裝置6月也有檢修計劃。此外,今年甲醇制烯烴新建裝置較少,短期內新興下游不會對甲醇形成太多的新增需求。

    總體來看,后市甲醇供應量增加較為確定,而需求量增加存在不確定性,雖然短期內甲醇價格偏強,但中長期看,仍將回歸跌勢,運行區間預計為2100—2500元/噸。


來源于:蓋德化工網

















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