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鈦精礦價格回落 鈦白粉年末或回調至15000元/噸

       2016年初至今,國內鈦白粉行業經歷十余輪價格上調,相關企業盈利頗豐。不過,證券時報記者了解到,近一個月來,鈦白粉上游的鈦精礦價格已出現高位回落,市場供需矛盾也逐步顯現,連續近一年半的鈦白粉牛市或難以持續。

  鈦精礦價格回落鈦白粉供需矛盾凸顯

  環保限產,加之下游鈦白粉行業的飛漲走勢,讓鈦精礦一度成為稀缺品,價格從2016年1月的450元/噸左右,直線拉漲至2017年4月中旬近2000元/噸左右的高位,漲幅近350%。

  “不過,從4月中下旬開始,這種持續漲價開始出現急轉直下的趨勢。”生意社鈦白粉行業分析楊遜稱,如今市場鈦精礦均價已跌到約1700元/噸左右,部分小礦還賣不到這個價格。短短三周時間,鈦精礦跌幅已有15%。

  鈦精礦本輪價格暴漲本就是鈦白粉上下游聯動所致,如今價格下滑,也是因下游需求不振引發。

  “就在今年春節前后,鈦精礦貿易商還四處宣稱貨源緊張,囤貨等待高價,但現在已有小貿易商開始逐漸拋貨了。”楊遜稱,從2017年3月底開始,鈦精礦下游需求就逐漸轉淡。無論是下游的鈦白粉市場,還是更下一層的涂料市場,需求均呈現疲軟狀態。

  據悉,鈦白粉下游主要生產涂料、裝修用紙等材料,與房地產市場有著密切關聯。今年以來國內多地地產調控政策頻繁加碼,市場對鈦白粉的需求也就呈現下降趨勢。此外,由于鈦白粉價格已上漲一年有余,下游企業備貨明顯,大型終端備貨有3個月,小型終端備貨更可用半年時間,2017年二季度的需求已被提前透支。

  “這兩年由于鈦白粉價格大漲,涂料行業生產經營困難。如今環保監管力度不減,企業還需背負增加環保設備的成本,所以整體生產積極性不高。”

  河南一鈦白粉小型企業負責人告訴記者,鈦白粉價格上漲的同時,鈦精礦價格也漲勢兇猛,所以同業公司為應對成本上漲,也多存有幾個月的囤貨。同時,由于前期國內鈦精礦緊缺,不少公司也轉向進口國外礦。如今國外產品集中銷往國內,但市場需求又降低了,所以進口貨源也難以消化。

  “貿易商手中也有不少鈦精礦囤貨,看市場苗頭不對,從價格1900元/噸的時候就有不少低于市場價出貨的,慢慢也就把價格拉下來了。”他說。

  楊遜認為,如今鈦白粉行業也受環保監管影響,產能受限,用不了那么多礦。而像龍蟒佰利這樣的龍頭企業,更有自己的礦場,所以預計未來鈦精礦市場將持續處于需求疲軟狀態,價格將震蕩下滑。

  鈦白粉企業盈利頗豐龍頭公司主導市場

  就在5月2日,江蘇鎮鈦化發布調價通知稱,公司鈦白粉自當日起上調價格,金紅石型售價上調700元/噸。同日,云南大互通鈦業也宣布金紅石型產品上調700元/噸,銳鈦型產品上調500元/噸。錦州鈦業日前也宣布,所有型號產品價格上調800元/噸。

  4月底以來,包括龍蟒佰利、中核鈦白、東佳集團、玉門靜洋、興茂鈦業、安徽超彩、廣西德天等十多家鈦白粉企業均宣布調價,每噸上漲約為1000元,就連規模較小的企業每噸也上漲約800元。

  “這已是進入2017年后,國內鈦白粉行業發動的第五次漲價潮,而從2016年初至今,這樣的全行業大調價已經歷了十余輪。”硫酸法金紅石型鈦白粉市場售價,從2016年初約9800元/噸的均價,已躍升至如今約1900元/噸,漲幅已近100%。

  產品價格上漲對行業企業利潤的提升,在上市公司財報中已清晰展現。

  2017年一季度,龍蟒佰利實現營業收入23.5億元,同比增長273.89%;凈利潤5.85億元,同比增長高達3440.83%。而在2016年度,公司營業收入和凈利潤同比增幅也分別達到56.98%、296.74%。

  同樣作為行業龍頭,金浦鈦業2017年一季度也實現營業收入4.65億元,同比增長177.31%;凈利潤5327.14萬元,同比增長239.40%。此外,中核鈦白一季報也顯示,期內公司營業收入達到9.97億元,同比增長79.8%,實現凈利潤1.18億元,同比增加353.78%。同時公司還預計,上半年凈利潤的變動區間將達到2億元至2.5億元,增長1790.75%至2263.44%。

  鈦白粉企業能收獲如此可觀的盈利,也與2015年產品價格持續下滑,大批企業集中退場,行業集中度得以提升有關。僅在2015年一年的時間里,國外關停40萬的產能,國內也退出了將近30萬的產能,這些去掉的產能合計起來共有70萬至80萬。

  “目前鈦白粉行業集中度非常高,大企業有很強的議價能力。”楊遜稱,全國年產鈦白粉約300萬噸,而排名前五的企業產量就有約130萬噸,占總產能的逾40%,排名前十的企業產量占比已超過60%。

  也因此有業內觀察人士認為,鈦白粉近一年多來頻繁調價,且每一輪漲價的時間和金額都驚人的巧合,這應該是大企業間達成默契抱團漲價的結果。

  鈦白粉價格見頂未來漲勢或難持續

  也由于大企業超高的絕對議價能力,目前鈦白粉行業在需求轉淡的情況下,價格依然保持堅挺。

  “就目前市場情況來看,國內大中型生產企業上手訂單充足,還要限制貿易商或終端拿貨量,且出口相對較好,庫存沒有任何壓力,所有沒有降價的理由。”

  楊遜稱,盡管從3月末開始,鈦白粉的需求逐漸冷清,市場多數參與者都給行業大型生產商拖了后腿,但目前產能大戶依然呈現出口量大、訂單待完成的態勢,庫存依然緊張。所以產能大戶依然延續著漲價的“主旋律”,與現實市場情況形成了“大反轉”。短期看,鈦白粉的價格或仍將延續高位。

  不過他也表示,盡管鈦白粉歷史最高價是2011年的23000元/噸,但彼時房地產市場向好,需求旺盛,與現在的市場情況不能同日而語。目前全球最大鈦白粉生產企業美國杜邦的售價僅約合人民幣20400元/噸左右,國內賣到19000元/噸其實就已是一個坎兒了。據悉近期已有大企業開始通過返利等手段變相降價出貨。如果大廠正式開啟降價出貨模式,市場或將出現報復性下跌。

  目前鈦白粉價格尚未出現回調信號,但目前價位確實已在高點。

  “其實現在市場上很多大企業執行的訂單還都是幾個月以前簽下的,雖然最新報價在19000元/噸左右,但實際執行價僅約為17000元/噸上下。”近年來鈦白粉價格上漲,加劇了下游涂料行業的洗牌,很多企業面臨虧損、關停,產能已出現縮減。

  在中國鈦白粉行業協會秘書長鄧捷看來,鈦白粉價格下調已是必然。

  他認為,鈦精礦降價彰顯了鈦白粉市場的變化。長期的價格上漲,導致鈦白粉制造方把庫存轉移到下游,涂料企業庫存滿格的同時,銷售情況也不容樂觀。目前鈦白粉下游應用不佳,觀望情緒明顯。

  “鈦白粉高價位可能還將持續一兩個月的時間,再往下走可能就是怎么漲的就怎么回去。”鄧捷稱,目前鈦白粉企業庫存還不大,但也已經開始賣不動了。行業集中度越高,越經不起庫存。鈦白粉價格走高根本還是需要下游帶動,然而當前中國經濟下行的基本面沒有改變,加之今年以來的持續調控降低了地產市場需求,所以鈦白粉漲勢難以持續。

  “鈦白粉價格的合理水平約在15000元/噸上下。今年鈦白粉難以觸及20000元/噸高點,年底價格將回歸到15000元/噸這條線上。屆時相關企業還有盈利,但不會向近一年來有這么大的利潤了。”他說。


來源于:證券時報網

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